什么是配股，一文带你快速了解其含义

2024年11月30日 10:28:37 • 投稿 • 阅读 14

很多人在持股的时候会遇到公司发布配股再融资，那到底应不应该参与配股呢？今天用实例讲解一下。

【什么是配股】

再融资行为中采用配股形式并不多，但是再融资新规后，增发受限明显，因此配股形式必然增多，而且会越来越普遍，因此有必要对此了解。

配股是上市公司向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。一般配股比例为20-30%，更多的是30%，因此配股对于公司及投资者而言都是一件非常重大的事件。特别是对于投资者而言，股本增加幅度非常大，势必影响市值预期。

配股除权价公式=(除权登记日收盘价+配股价*每股配股比例)/(1+每股配股比例)

【配股公告解读】

以隆基股份为例:

1）首先是发布配股预案报告，主要介绍配股数量，比例及募资资金用途等，一般发布后次日，公司股价容易下跌。

2）然后就是等待证监会审批流程，一直等到证监会核准，说明这次配股可以正式生效。只等公司开会决定好哪天发行配股说明书。

3）如果公司刚好有可转债，那么则会发布可转债停牌的提示公告，正股还可以正式交易，如图2的交易规则。

4）正式发布配股说明书，里边会详细介绍配股期间如何停牌、缴款、配股价格等，配股定价原则，以刊登配股说明书前20个交易日公司股票均价为基数，采用市价折扣法（一般是2-3折）确定配股价格。如图2的交易规则就是在这份公告发布的。

不想配股的，或者没多余现金的，就要在两个交易日内卖出，不然会被大幅稀释股份，具体稀释情况参考下面的案例分析。

5）发布配股上市公告，会披露大股东等高层到底认购了多少，最好是全配额认购。最终募资了多少钱，配股价格是多少。

什么是配股，一文带你快速了解其含义

图1：隆基股份配股公告

什么是配股，一文带你快速了解其含义

图2：隆基股份的配股交易规则

如何缴款配股：在缴款期内可通过券商交易账户缴款。输入配股代码（在配股发行公告会披露）“760012”，配股简称“隆基配股”，然后系统就会自动提示买入价格每股4.65元，而你只要把你账户中持有760012的数量输入购买量，然后点击确定就可以了。当然最好是全额认购，不然会被稀释股权。

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【配股除权案例分析】

案例A、配股方案：10配3，配股价4元/股，当前股价24元/股。

1）假如你不参与配股：

你持有1万股，股价为24元/股，配股前市值是24万元，已经盈利20%，总成本为20万元，成本价20元/股。别人配股后持股1.3万股，除权价=（24+0.3*4）/（1+0.3）=19.384元。

你持股盈利变为=19.384/20-1=-3.6%。直接从盈利20%变为亏损3.6% ，所以没钱配股或者不打算加仓的，只好卖出，会导致股价大跌。即便配股后复牌当天，一般也是大跌。

2）假如你全额参与配股：

你持有1万股，股价为24元/股，配股前市值是24万元，已经盈利20%，总成本为20万元，成本价20元/股。还需出现金：1*0.3*4=1.2万元，总成本为21.2万元，成本价变为16.307元。

配股后持股1.3万股，除权价=（24+0.3*4）/（1+0.3）=19.384元，总市值是25.2万元。你持股盈利=19.384/16.307-1=18.86%。盈利从20%降低至18.86%。

3）假如你全额参与配股：

你持有1万股，股价为24元/股，配股前市值是24万元，亏损40%，则总成本为40万元，成本价40元/股。还需出现金：1*0.3*4=1.2万元，总成本为41.2万元，成本价变为31.6923元。

配股后持股1.3万股，除权价=（24+0.3*4）/（1+0.3）=19.384元，总市值是25.2万元。你持股亏损变为=19.384/31.6923-1=38.88%。亏损从40%降低至38.88%。

案例B、配股方案：10配3，配股价10元/股，当前股价24元/股。

1）假如你全额参与配股：你持有1万股，股价为24元/股，配股前市值是24万元，已经盈利20%，总成本为20万元，成本价20元/股。还需出现金：1*0.3*10=3万元，总成本为23万元，成本价变为17.6923元。

配股后持股1.3万股，除权价=（24+0.3*10）/（1+0.3）=20.769元，总市值是27万元。你持股盈利=20.769/17.6923-1=17.39%。盈利从20%降低至17.39%。

2）假如你全额参与配股：你持有1万股，股价为24元/股，配股前市值是24万元，亏损40%，则总成本为40万元，成本价40元/股。还需出现金：1*0.3*10=3万元，总成本为43万元，成本价变为33.076元。

配股后持股1.3万股，除权价=（24+0.3*10）/（1+0.3）=20.769元，总市值是27万元。你持股亏损变为=20.769/33.076-1=37.2%。亏损从40%降低至37.2%。

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